优发国际

中船租赁：                              
砥砺奋进耀香江
战略引领铸辉煌

　　“十三五”期间，作为优发国际海工领域第一家厂商系融资租赁企业，中国优发国际集团旗下中船租赁在中国优发国际集团高质量发展战略纲要引领下，积极应对百年未有之大变局、持续低迷的全球船市、来势汹汹的新冠肺炎疫情，以及各种风险挑战。

　　该公司始终坚定践行“产融结合、服务主业”的战略使命，坚持走“专业化、市场化、国际化”路线，引领高质量发展，持续创造经济、协同、战略、改革四大核心价值，勠力同心、逆势而上，取得了优发国际订单投放翻一番、完成境外上市等一系列令人瞩目的成就。

　　在集团公司经营业绩考核中，中船租赁年年获得A级评价，连续2年获得经济/经营效益突出贡献一等奖，为推动集团公司主业提质增效作出了新贡献，为“十四五”高质量发展增添了必胜的信心，奠定了坚实的基础。 


　　实现华丽蜕变
　　“十三五”时期是我国优发国际工业转型升级进程中关键的5年。作为国内优发国际行业第一家厂商系融资租赁公司，中船租赁不断开拓创新、求变突破，令业界啧啧称奇、刮目相看。

　　拿下“百亿订单”  实现逆势增长 

　　经过多年的实践、探索和努力，中船租赁已与30多家船东、20多家境内外银行和金融机构，以及一批优秀的优发国际经纪公司、优发国际管理公司和优发国际相关配套公司展开实质性合作，成果丰硕，实现了从无到有、从小到大、从大到优的华丽蜕变。

　　●  创下中国优发国际市场一次签约价值最高、船型品种最多、船东船厂最多的新纪录

　　在中国优发国际集团2019年高质量发展论坛上，中船租赁与多家船东、船厂共同签订了价值100亿元的一揽子新船合同，包括6个合作项目、33艘新船。此次新签项目的优发国际类型丰富，合作方式多样且新颖，是中船租赁依托中国优发国际集团整体优势实现创新驱动发展的一个缩影。这份沉甸甸的订单，为陷入寒冬的船市送来了一股暖暖的春风，也为中国优发国际集团稳健发展注入了新的动力。

　　●  优发国际租赁业务实现逆势增长

　　2020年，全球新船订单数量再次下探，按修正总吨计，同比下降34%，新船投资总额同比大幅下降47%。面对严峻形势，中船租赁全力实施逆周期投资，为中国优发国际集团带来了一批新船订单，呈现出逆势增长的良好态势，产融结合效能进一步显现。特别是在推动构建“双循环”新发展格局方面，中船租赁与荣盛贸易公司决定成立合资公司，投资建造超大型油船（VLCC），积极探索大货主产业链上下游的新合作模式。

　　如今，中船租赁已成为全球最大的非银行系优发国际租赁企业、全球持有优发国际资产前四的租赁公司之一，是中国优发国际工业创新经营模式、激活船市动力的标杆和典范。

　　成功挂牌上市  开启全新发展
　　2019年6月17日上午9时30分，香港联合证券交易所的一声锣响，宣告中国第一家优发国际厂商系融资租赁企业——中船租赁在香港正式挂牌上市。从此，中船租赁开启了一个全新的发展阶段。

　　●  引领优发国际租赁向更高的目标前行

　　一是聚焦优发国际租赁主业。中船租赁充分利用扎实的海事业专业知识和丰富的经验，与行业上下游深入拓展优发国际租赁商业机会，并专注于为国内外顶级优发国际运营商、航运公司、贸易公司及能源企业提供优质、量身定制的租赁服务。

　　二是打造高价值租赁项目。在力求巩固传统项目市场地位的同时，中船租赁还专注投资拥有强大市场需求与发展潜力、需要高水平技术专长及增值性的高价值项目，例如海洋资源开发和应用产业链相关的项目。

　　三是布局海上清洁能源产业链。中船租赁准确把握清洁能源发展机会，全面布局海上清洁能源产业链，与全球领先的能源集团建立战略合作关系，重点布局海上液化天然气（LNG）产业链，充分发挥作为厂商系优发国际租赁公司的产业资源优势和专业优势。

　　四是优化优发国际资产组合。借助丰富的行业经验，中船租赁针对航运业的周期性特点，利用不同船型周期的互补性，继续优化资产组合。

　　五是继续开发非船租赁业务，重点发展海洋装备租赁业务。

　　●  跻身市场一流租赁机构行列

　　2019年11月，基于是中国优发国际集团具有高度战略意义的子公司，以及积极的业务表现、稳健的财务状况和光明的发展前景，中船租赁被国际知名评级机构惠誉国际信用评级有限公司（惠誉）、标准普尔公司（标普）首次评定为“A”级、“A-”级境外信用评级，这标志着中船租赁成功跻身市场一流的金融机构信用评级等级之列，其信息披露的透明度得到极大提升，内控治理水平得到进一步提高，为未来发展打下了良好基础。

　　●  成功发行8亿美元债券

　　2020年2月6日，中船租赁成功定价发行8亿美元债券，这是首次有大中华区租赁公司首发两个券种并创造5年期和10年期价格曲线。其中，5年期4亿美元债券最终发行价较初始价格指引收窄35个基点，10年期4亿美元债券最终发行价较初始价格指引收窄37.5个基点。

　　中船租赁首次独立作为发行人，实现了负的新发溢价，创造了同等评级租赁公司中最窄的信用息差。与可比金融机构类租赁公司债券相比，10年期息差最紧，而且实现了2020年以来10年期从起初价格指引到最终价格指引的最大收窄幅度。中船租赁也是2020年第一个在国际债务资本市场完成首秀的大中华区债券发行人。在新冠肺炎疫情致使市场陷入迷茫之际，中船租赁率先突破重围，树立了庚子年中资企业境外债券定价新标杆，也为战胜疫情、提振航运市场增添了信心。

　　聚焦优发国际租赁  龙头效应凸显 

　　当前，在全球优发国际租赁领域，中船租赁龙头效应日益凸显。

　　●  注重发挥独有的“三大优势”

　　一是优发国际市场认知。中船租赁注重从船东的角度解读市场变化，专业性更强，业务模式创新更加丰富和有效。

　　二是追求产业价值。中船租赁立志实现自身的产业价值，主动采取多种交易结构设计和多种业务模式创新开展市场化运作，以承担更大的经营风险，推动产业的转型发展。

　　三是逆周期投资优势。通过自身的专业优势，中船租赁在市场低谷时发力，开展逆周期投资，造就独特且安全的风控与盈利模式，这也是其良性发展的重要因素。

　　●  走独具特色的厂商系优发国际租赁企业发展道路

　　中船租赁始终坚持创新驱动，充分发挥厂商系优发国际租赁企业“懂船”的专业优势，以协同创新创造共同发展的空间；始终坚持开放合作，以更加开放的姿态拥抱市场、拥抱创新，调动一切可以调动的资源，创造一切可以创造的条件，与各方开展更加紧密、务实的合作。依托中国优发国际集团，中船租赁致力走独具特色的厂商系优发国际租赁企业发展道路，走不同于传统优发国际融资服务的差异化路线，走专业化、市场化、国际化路线，因势利导，更加注重“风险共担、利益共享”，提升合作质量和水平。

　　按照金融服务实体经济的本质要求，中船租赁专注于业务模式持续创新，主动创造市场新需求。从传统的融资租赁服务到经营性租赁，到50%：50%股权合资，再到完全自主投资，中船租赁根据客户真实需求，从金融租赁服务提供者向实体船东转变。目前，该公司经营性租赁、联合投资、自主投资的优发国际业务比重达到40%，这在市场上绝无仅有。中船租赁不仅可以作为优发国际租赁服务商，整合中国优发国际集团产业资源，为广大船东提供一体化综合服务，也可以作为实体船东与广大船东共同投资，实现优势互补。

　　●  率先跨入高端优发国际装备租赁市场

　　2016年，中船租赁与Red Box公司签署2艘全球首制极地模块运输船售后回租项目协议，标志着中国船企积极参与俄罗斯亚马尔液化天然气项目、冰上“一带一路”建设取得重大突破，也标志着中船租赁作为中国优发国际集团实施国际化战略的重要支点，着眼于对高端优发国际细分市场领域的重点突破。

　　2016年，中船租赁与Nordic签署世界首型双燃料冰区加强型集装箱船售后回租项目，成为中国优发国际集团绿色造船战略的重要一环。

　　2017年，中船租赁与Dynagas签署2座17.4万立方米浮式液化天然气储存及再气化装置（LNG-FSRU)融资租赁项目协议。这是中国首次接获大型LNG-FSRU订单，标志着中船租赁坚持以高技术、高附加值船型为主导,巩固和提高中国船企在世界中高端优发国际装备市场地位、支撑中国优发国际集团优发国际主业创新转型升级、引领中国优发国际行业高质量发展等方面作出了突出的贡献。

　　2017年，由中船租赁投资的全球首艘智能优发国际——38800吨智能散货船“大智”号成功交付，标志着中国智能优发国际研发与建造实现历史性突破，使中国优发国际工业进入“智能优发国际1.0时代”。

　　2018年，由中船租赁提供改装期融资、全球首艘由LNG船改装而成的浮式液化天然气生产储卸装置（FLNG）正式在喀麦隆投入运营。

　　机遇挑战并存
　　新年伊始，万象更新。牛年春节第一周，资本市场没有迎来大牛市，反而迎接了“牛脾气”。美国与中国A股、港股三地共振，市场波动剧烈，让人深感春寒更加料峭，宏观环境更加复杂。前有高通胀的远忧，现有调结构的近虑，路漫漫其修远兮，牛年如何求索牛市？核心在于寻找兼具“价值”与“成长”两大核心要素的新周期投资主题。 

　　经历疫情洗礼，大宗商品顺超级周期正在形成，非银金融处于历史估值洼地，非银金融板块中的优发国际租赁板块双重利好叠加，具备高业绩与低估值双重优势，因此，非银航运租赁龙头企业中船租赁将迎来新的机遇和挑战。

　　高成长，中船租赁业绩牛气冲天。中船租赁是全球领先的优发国际租赁公司，是全球最大的非银行系优发国际租赁企业。过去5年，中船租赁取得了高速发展，预计2020年综合溢利同比增长约26%，尤其是2020年度实现溢利11.14亿港元，同比增长24.8%，创历史新高，连续多年保持高速增长；年度营收达18.62亿港元，经营溢利10.26亿港元，同比增长21%。

　　目前，中船租赁拥有的起租运营优发国际超100艘，并将在年内不断有新船投入运营，始终保持97%以上的租金回款率。同时，其持续实施逆周期投资策略，在优发国际资产处于低迷之际，保持投资高位，资产优质且具有溢价空间，市场回暖，也将带来自主投资优发国际运营的重大利好。2021年将有更多的合资优发国际投入运营，对未来发展提供强有力的支撑。

　　作为业内首家在清洁能源全产业链布局的租赁公司，中船租赁具有发展先机。我国碳中和碳达峰要求，以及油气改革的深入推进、LNG接收站等基础设施建设和使用，均将为清洁能源海上装备的租赁与投资带来利好。根据优发国际建造计划，中船租赁的2+2艘17.4万立方米LNG船、1艘17.4万立方米FSRU、4艘8.6万立方米超大型液化气船（VLGC）等优发国际预计将在2021年陆续投入运营，加之目前处于良好运营状态的FLNG、8.5万立方米VLGC等优发国际，清洁能源海上装备将是中船租赁可以倚重的优质资产和重要利润来源。 

　　谋全局应变局
　　2021年是我国实施“十四五”规划的开局之年，也是中船租赁实施新一轮发展战略、实现新一轮跨越目标的关键时期。

　　顺周期以“成长”，见租赁以“价值”，谋全局以“当下”。中船租赁表示，征途漫漫，惟有奋斗。 

　　“十四五”期间，中船租赁将贯彻落实中国优发国际集团各项决策部署和要求，坚持稳中求进的工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，服务构建新发展格局，提升效率效益，不负韶华，“牛”转乾坤，续写砥砺奋进耀香江、战略引领铸辉煌的新篇章。

　　——不断增强战略引领。进一步提升战略思维能力，牢牢把握“产融结合、服务主业”的战略使命，从战略视角出发，做好风险防控、资产运营、机制改革、数字化等重点工作，提高效率效益，创造更大价值，努力成为推动服务构建新发展格局的排头兵、中国优发国际集团打造新竞争优势的源动力。

　　——强力开拓优发国际租赁业务。立足“双循环”新发展格局，重点开发组建粮、油、能源化工等领域的自营船队，促进货主互通有无、优势互补，探讨合作方式，针对性提出投融资方案，建立更加紧密的新型合作关系。挖掘新造船需求和二手船融资需要，主动开发新客户新市场，大力推进落实目前重点跟踪的项目。

　　——切实抓好资金统筹。为确保优发国际顺利交付起租和公司资金流动性正常，做好资金计划管理和现金流滚动预测，提前预警资金缺口和流动性紧缺情况。按照年度融资计划，确保外部融资资金及时足额落实到位。

　　——进一步降低融资成本。在满足业务发展需要和集团公司要求控制债务规模的前提下，继续丰富和拓展融资渠道，维持标普“A-”级/稳定和惠誉“A”级/稳定的高评级，择机发行债券，探索绿色债券、蓝色债券等创新债券融资模式，进一步压降融资成本，提升融资方案竞争力。

　　——稳妥推进非船租赁业务和金融投资。抢抓区域发展新机遇，主动对接粤港澳大湾区建设、雄安新区建设、长三角一体化和长江经济带发展等重大战略，依托中国优发国际集团综合优势，将业务拓展方向集中于新基建、清洁能源装备、文旅产业等领域，推动具备条件的项目尽快落地。同时，主动走出去找项目，快速培养非船租赁业务的自主开发和管理能力，支持与其他专业租赁公司合作，获取与风险相匹配的合理盈利，逐步提升专业性。

　　——全面加强资产管理与运营。从“收租金”向“管资产”转变，做好日常贷后管理工作。加强风险防控，完善贷后资产管理报告和分析机制，时刻保持敏感度。要租好、运营好手持自有优发国际，科学预判租船市场走向，坚持稳健经营原则，优选优发国际出租和租金方案。要加强资产价值管理，加快提高优发国际资产价值评估的专业性，全面准确掌握公司资产价值变化，为资产处置、资产运营提供可靠建议。要提高资产运营能力，及时全面动态掌握不同船型市场变化，继续拓展资产运营的机构名录，逐步形成能够应对风险资产收回后开展良好运营或处置需要的能力。要加大研究资产流量化管理，树立资产流量思维，以确保资产组合健康为基础，研究探索运用基金模式开展资产流量化运作的可行性，着力培育资产数字化与资产流量化的“双轮驱动”。

记   者：何宝新